北京时间（jiān）12月25日（rì）早间消（xiāo）息，在（zài）过去10年里，Dropbox与Slack从默（mò）默无闻变得家喻户晓（xiǎo），Salesforce赢得企业的重视，微软和Adobe复兴，它们从封装软件转向云付费订阅，股价（jià）创下新高。

还有亚马逊。最开始时（shí）AWS只是一门副业，但它的年营收已经达到350亿美（měi）元（yuán），有了AWS服务，客户可以使用第三方存储和计算服务。还有 ServiceNow公司，它可以帮助IT管（guǎn）理（lǐ）者提高生产力，不（bú）久前， ServiceNow的市值冲到（dào）500亿美（měi）元，成为标（biāo）普500指数（shù）成（chéng）份股公司。

云（yún）计算（suàn）改变了一切。对于投资者（zhě）来（lái）说，这场转变创（chuàng）造了（le）无数机会。他们可以将钱投给（gěi）勇敢转型的老牌企业，也可以投给那些从老牌企业手中夺权的创业公司。Slack、Twilio、Zoom、Okta都是2008年前后创（chuàng）建的，现（xiàn）在（zài）估（gū）值都超过100亿美元。估（gū）值50亿美（měi）元的（de）企业还（hái）有一大堆，有许多（duō）企业准备在2020年或者之后的几年IPO。

Altimeter Capital公司向Salesforce投入大量资金，它还是Okta和Twilio的（de）投（tóu）资者。本月，Altimeter Capital创始人布莱（lái）德·格斯特纳（nà）（Brad Gerstner）和Okta联合创始人弗（fú）雷（léi）德（dé）里克·克里斯（sī）蒂（Frederic Kerrest）接受了（le）媒体的采访，当时格斯特纳声称这次赌注获得了（le）回报。格斯（sī）特（tè）纳直言不（bú）讳说，一切都源于大（dà）约10年前（qián）的变（biàn）革，当（dāng）时企业服务开始向（xiàng）云端转移，Altimeter Capital抓住了机会。

根据Synergy Research的报道，2019年企业SaaS营收预计（jì）将会超过1000亿（yì）美元，2009年只有不到40亿美元。

微（wēi）软向前冲

2014年（nián），微软（ruǎn）碰到了麻烦，当时公司（sī）增长放缓，投资人对回报很不满意，微软（ruǎn）让萨提（tí）亚·纳（nà）德（dé）拉（Satya Nadella）接替史蒂夫·鲍尔默（Steve Ballmer），担任CEO，等了（le）14年，微软CEO终于换人（rén）了。成为CEO之前，纳德拉掌控（kòng）的正是（shì）云（yún）、企业集团。当时他告诉微软员工：“我的工作就（jiù）是确（què）保微软（ruǎn）在移动优先、云优先的世界繁荣下去。”

到了（le）2017年，Office 365的商（shāng）务营收已经超（chāo）过Office授权营收。Okta联（lián）合创始（shǐ）人、CEO托德·麦金（jīn）农（Todd McKinnon）认为：“在过去10年里，我认为行（háng）业发生（shēng）最大一件（jiàn）事就（jiù）是微软推出Office 365。很明显，作为世（shì）界（jiè）最大软件公司的微软向世人宣告：‘云很好，云行得通，云已经（jīng）被大（dà）家认可。’它改变了IT产业的心（xīn）态。”

麦金农（nóng）早早（zǎo）看到了变革的到来。他（tā）所领导的公（gōng）司向企业提供身份管理软件，可以让企业（yè）完全掌握员（yuán）工（gōng）使用的云（yún）应（yīng）用。麦金农说：“多年来，我们与来（lái）自各行业（yè）、规模（mó）各有不同的企业协商，它（tā）们回过（guò）头来告诉我们说：‘这是真的，变（biàn）革（gé）正在发生（shēng），我们需要真实的身份故事。’”

与此同时，微软积极打磨Azure，大获成（chéng）功。自（zì）2009年以来，微软股（gǔ）价上涨417%，公司市值突破1万亿美（měi）元。亚马逊（xùn）同样表现出色（sè），市（shì）值8890亿美（měi）元。在过去10年（nián）里，亚马逊股价上涨1233%，AWS功不可没。上个季度，AWS占了亚马逊营业利（lì）润的71%，占总营收的13%。Jefferies分析师认为，亚马逊约有（yǒu）40%的市值来自AWS。

拥抱变革

再看Adobe。2009年时，付费订阅营收只占Adobe总营（yíng）收的3%；2年（nián）之后，Adobe推出（chū）Creative Cloud和云存储服务（wù）；到了（le）今天，付费订阅营收已经占到Adobe销售额的90%。Adobe正在（zài）快速（sù）增长（zhǎng），增（zēng）速是1991年以来没有过的。

Autodesk成立于1992年，它像Adobe一样感觉到了变化的（de）到来，快（kuài）速（sù）将设计、建筑软件搬到云端。事实证明（míng），Autodesk的策略是正确的（de）。最近一个季度，付费（fèi）订阅营收占（zhàn）了Autodesk销售额（é）的（de）85%，公司总营收同比增长28%。自2009年年底至今，Autodesk股价上（shàng）涨620%。

就在微软、Adobe和Autodesk调整之时，新SaaS提供商如雨后春笋一般冒出来，它们（men）将旧的软件（jiàn）套装（zhuāng）和目标应用、解（jiě）决方（fāng）案分割开来。虽然流（liú）失率很高，但它们还是获得巨大的成（chéng）功。

比如视频会议（yì）公司Zoom，它于今（jīn）年上市。最近一个季度（dù），Zoom的营收（shōu）达到1.666亿美元，同比增（zēng）长85%。还有（yǒu）2016年（nián）上（shàng）市（shì）的通信基础设施提供商Twilio，三季度Twilio的营（yíng）收达到2.951亿美（měi）元（yuán），同比增长75%。 Elastic、Smartsheet、Coupa的增速也都超过（guò）50%。

赢家和（hé）输家

Coupa CEO罗（luó）勃·伯尼斯特（tè）尼（Rob Bernshteyn）早早就在关注云软（ruǎn）件（jiàn）。当年他还在Siebel Systems工作时曾与Salesforce联（lián）合创始人马克·贝尼奥（ào）夫（Marc Benioff）接触，伯尼斯特（tè）尼（ní）对贝尼（ní）奥夫的计划保持怀疑：客（kè）户目的各（gè）有不同，向（xiàng）它（tā）们提供云（yún）技术，没有超强的定制服务，这种模（mó）式真（zhēn）的（de）能成功吗？当时Salesforce在争夺订（dìng）单时已（yǐ）经给Siebel Systems带来巨大压力（lì），但伯尼斯特尼对它（tā）的模式还是抱有怀疑。

伯尼斯特（tè）尼在Coupa硅谷总部接受采访时说（shuō）：“云计算（suàn）这种模式行得通吗？我当时真的不是很确定（dìng）。”伯尼（ní）斯特尼（ní）认（rèn）为，随着时间的推移，Salesforce渐渐（jiàn）解决了技术问题（tí）。本来伯尼斯特尼（ní）考虑去Salesforce工作，但最（zuì）终（zhōng）还是加入SuccessFactors，这是（shì）一家年轻的（de）云软件公司（sī），后来被（bèi）SAP收购（gòu）。

2009年伯（bó）尼斯（sī）特尼再次跳槽，进（jìn）入一家（jiā）小型创业公（gōng）司，这家公司帮助客户（hù）追（zhuī）踪开支信息，防止客户被供应商（shāng）敲诈。这家（jiā）公司正是Coupa，现（xiàn）在估值已经（jīng）超过90亿美元，季度营收达到1亿美元（yuán）。

有成功也有失（shī）败，并不是（shì）所（suǒ）有投（tóu）资都让人满意。

2018年（nián）Dropbox IPO，与当时的发行价相比，现（xiàn）在Dropbox的（de）股价已经下跌18%。由于谷歌与微软参与竞（jìng）争，Dropbox增（zēng）速放缓。

2018年年中时，企业智能软件公司Domo上市（shì），现在的股价只比（bǐ）当时上涨10%，与上市（shì）之前（qián）的估值相比，现在的（de）市（shì）值也降了不少。还有Yext，商家通过Yext上（shàng）传位置时间等（děng）信（xìn）息（xī），这些信息马上就会同步到所有网站。2017年Yext上市（shì），现在股（gǔ）价已经（jīng）上（shàng）涨32%，但表现没有大盘好。

Domo和Yext的营收增（zēng）速分别是22%和30%，比许多（duō）云企业慢，而且它们还在亏损。Yext CEO霍华（huá）德·勒曼（Howard Lerman）对于整个行业的发展保（bǎo）持乐（lè）观，他说：“在下个10年的某个时间点，云（yún）软件（jiàn）开支将会超过授（shòu）权（quán）软（ruǎn）件开（kāi）支，这点没有什么疑问（wèn）。”