尽管距离（lí）2020年（nián）还（hái）有些（xiē）时日，但今（jīn）年（nián）人工智能领域融资数量大幅降低的趋势已然明显。根据IT桔子数（shù）据（jù）库统计，截至12月（yuè）17日，国（guó）内人工智能领域融资348起（qǐ），与2018年（nián）全年的（de）553起差距明显。

不过，这也给了资（zī）本（běn）冷（lěng）静思考、审慎布局的契机。此前，创业（yè）投（tóu）资（VC）、私（sī）募股权（quán）投资（PE）机构（gòu）在人工智能领域（yù）更偏好于早期投资，初创期企业（yè）及成长期企业对资（zī）本而（ér）言相对更好（hǎo）入手（shǒu），也更加符合国家对于创业投资（zī）“投早投小”的政策导向（xiàng）。随着我国（guó）人工智能企业生（shēng）命周期的不（bú）断演（yǎn）进，分析（xī）人士（shì）预计，未来资本对于成长（zhǎng）期、成熟期（qī）的项目出手（shǒu）次数将会（huì）增（zēng）多（duō），对（duì）应的（de）C轮（lún）、D轮融资数量（liàng）及金（jīn）额（é）也将对应（yīng）增加。

人工智能融资（zī）“降温”

什么是人工智能？国家工业信息安全发展研究（jiū）中心12月初发布的《人（rén）工智能中国专利技术分析报告》显（xiǎn）示，人工智能（Artificial Intelligence,AI）又称机器智（zhì）能，是（shì）指由人（rén）制造（zào）出来的（de）机器所表现出来的智能（néng），即通过普通计算机来模拟（nǐ）人（rén）的某（mǒu）些思维（wéi）过程和智能行为（wéi），如学习、推（tuī）理、思考（kǎo）、规（guī）划等，使计算机能实（shí）现更高层次的应用。

人工智能是（shì）新（xīn）一轮（lún）科（kē）技革命和产业变革的重要驱（qū）动力量，政（zhèng）策与资本成为人工智能领域发展的（de）外部驱动力。2015年以来（lái），我国出台了（le）一系列助力（lì）人工（gōng）智能（néng）发展（zhǎn）的政（zhèng）策，国家发展改革委、科技部等多个部门（mén）积（jī）极推动人（rén）工智能（néng）技（jì）术的（de）发展及其在（zài）各个细（xì）分领域的渗透（tòu），2017年至2019年，人（rén）工智（zhì）能（néng）连（lián）续3年被写入《政府（fǔ）工作报（bào）告》，凸显（xiǎn）了政府对人工智能产业的重视（shì）。

长（zhǎng）期看，人工（gōng）智能（néng）带来的价值几乎无人否定，这（zhè）也牵动着众（zhòng）多资本的神经（jīng）。据（jù）投中研究院与（yǔ）崇期资本近日联合（hé）发布的《2019中国人工（gōng）智能产业投融（róng）资白皮书（shū）》（以下简称《白皮书》）显示，2014年至2018年，布局人工智（zhì）能赛道的（de）投资（zī）机构（gòu）数量不断攀（pān）升，复（fù）合年均增长率超过30%，2018年（nián）突破（pò）1000家机构。

资（zī）本不断加码人工智能，AI领（lǐng）域（yù）的初创企业发展得到了资（zī）金（jīn）支（zhī）持。《白皮（pí）书》显示，国（guó）内人（rén）工智能领域的总体（tǐ）融资规模从2015年的458亿元增加至2018年的1189亿元，融资数（shù）量及融资规模上呈现逐年增长态势（shì）。不过，今年人工智（zhì）能领域融资规模预计将（jiāng）回落，2019年（nián）前三个季度，融资规模仅为（wéi）577亿元（yuán）。

随着我国大部分人工智能企业生命（mìng）周期的（de）不断演进，预计未来（lái）C轮、D轮融资数量及金额（é）将对应增加。《白（bái）皮书》显示，此前，天使轮（lún）、A轮（lún）、B轮（lún）的投资（zī）出手次数占全部投资次数的81.93%。

资本追逐便捷变现项目

尽管（guǎn）中国人工智能产（chǎn）业发展迅速，在数（shù）据以及应用层（céng）拥有较大的优势，然而在基（jī）础研（yán）究、芯片、人才等（děng）多项指标上仍与全球领（lǐng）先地区有一（yī）定的差距。这一现（xiàn）象（xiàng）在人工智（zhì）能（néng）细分领域的融资上同样（yàng）得到体现（xiàn）。

统计显示，从2014年至（zhì）今年前三季度，国（guó）内人工智（zhì）能领域企业总计获得融资3583.65亿元，获得融资金（jīn）额最多的（de）细分（fèn）领域（yù）为人工智能场景应用及平台使用，占全行业的31.83%，同时该领（lǐng）域的（de）融资（zī）案例（lì）数（shù）也（yě）最（zuì）为（wéi）突出。分析人士（shì）认为，这（zhè）说（shuō）明资本看好人工（gōng）智能各类技术的（de）应用场景（jǐng），资本更看重（chóng）在项目身上变现回流。

相对而言，人工智能基（jī）础（chǔ）技术的融资金额在这几年间仅有201.99亿元，远远低于应（yīng）用场景及硬件等领（lǐng）域的融资额度。《白皮（pí）书》认为，这显示我国目前的人工（gōng）智（zhì）能（néng）投融资对于行业金字塔的底部支（zhī）撑重视程度仍然不够，在追求场景变现（xiàn）的（de）情况下，逐利表现明（míng）显（xiǎn）。

此外，语音（yīn）技术领（lǐng）域所获得（dé）的融资金额（é）最少，这（zhè）几年仅（jǐn）有58.9亿元投向了该（gāi）领域（yù），占全行业（yè）的（de）1.64%。数（shù）据表明，相对人工智能视觉等其（qí）他技（jì）术而言，人工（gōng）智能语音技术对于资本的吸（xī）引（yǐn）力（lì）较（jiào）弱。

分析人士认为，从行业投（tóu）融资角度（dù）来看，人（rén）工智能基础（chǔ）技术所受重视程度较低，未（wèi）来（lái）若要长远（yuǎn）持续发（fā）展（zhǎn）并取得突破性成绩（jì），必须（xū）加大对人工智能（néng）基础技术的研究（jiū）投入（rù），夯实行业根基。而对缺乏社会效应（yīng）或无效的应用（yòng）层（céng）企业（yè），应及时出清，以保证（zhèng）人工智（zhì）能股权（quán）投融资健康平衡，降低泡沫带来的负面（miàn）影（yǐng）响。

值（zhí）得（dé）一提的是（shì），根据工业和（hé）信息化部官网消息，12月13日，为推动人（rén）工智能和实体经济融合发展，进一步发挥市场投融资对人工（gōng）智能领域创业创新的支撑带动作用，以市场化机制支持人（rén）工（gōng）智能企业（yè）开展揭榜（bǎng）工作，在工业和信息化部科技司的指导下，中国人工智能（néng）产业发展联盟承（chéng）办（bàn）的人工智能（néng）产业（yè）投融资座谈会在北京召开。工业和信息化部科技司副司长（zhǎng）朱秀梅对（duì）人工（gōng）智能产融合作提到了三点期待：一（yī）是人工智能（néng）技术（shù）创新（xīn）、资（zī）本等（děng）要素聚焦核心技术突破，加快科（kē）技成果（guǒ）转化应用（yòng）；二（èr）是（shì）聚焦与实（shí）体经济（jì）深度融合（hé）领域，通过金（jīn）融支持加速解决行（háng）业痛点；三是以（yǐ）资本（běn）为助力，以产业为载体，加快构建优势互补、互（hù）利共赢、共建共享的人工（gōng）智（zhì）能产融生态。

投后管理考验投资（zī）水平

尽管2019年人工智（zhì）能相关的（de）投融资数量与金额下跌，但数据（jù）却显示，人工智能（néng）各个产业市（shì）场规模却并未下跌，甚至加（jiā）大了（le）增（zēng）长力度。《白皮（pí）书（shū）》预计，2019年，一些（xiē）具有核心竞争力及优秀落地能力的人工智能（néng）企业市场占有率保持（chí）领先（xiān）优势，而一（yī）些相对普通且缺乏特点的企业则难以熬过融资退潮。

从（cóng）人（rén）工智（zhì）能应用（yòng）落地的场（chǎng）景看，新零售、无（wú）人驾驶（shǐ）、医（yī）疗和教（jiāo）育相对容易（yì）落（luò）地，这些领（lǐng）域的公司更（gèng）容易获（huò）得投资机会。不过，人工智能在（zài）无人驾驶、制造业（yè）等领域的应用（yòng）仍处于起步阶（jiē）段。

人工智能在金融、零售等领（lǐng）域（yù）的应用已经比较成熟。据了解，人工智能在金融（róng）行业的应用（yòng）降（jiàng）低了金融机构的成本，技（jì）术支持的（de）智能风（fēng）控与智能投顾受（shòu）到资本欢迎（yíng）。

分析人士认（rèn）为，人工智能产业作为（wéi）新兴产业，对于项目（mù）来说有较高的试错成本，因此投资机构（gòu）在对项目进行（háng）出（chū）资后的管理赋（fù）能能力将（jiāng）成为（wéi）激烈竞争中的制胜法宝。综合（hé）而言，人工智能行（háng）业在基（jī）础（chǔ）数据、基础技术及基础（chǔ）设施的（de）建设（shè）上并不（bú）牢固，未来仍有（yǒu）较（jiào）大（dà）增长空（kōng）间，对资本而言有长期（qī）发（fā）展潜力。